El complejo de metales preciosos está ganando impulso poco a poco. Esta semana, por ejemplo, vimos el precio del oro superar los 4.400 dólares por onza por primera vez en mucho tiempo. En el último mes, el oro logró una rentabilidad de más del 8,10%, mientras que el precio de la plata y el precio del platino lo hicieron aún mejor, con subidas del 13,01% y del 11,25% respectivamente.
La trampa de la deuda estadounidense vuelve a la agenda
Probablemente, sin embargo, hay otro tema en juego: la deuda pública de Estados Unidos. Ese problema quedó algo relegado a un segundo plano en los mercados financieros en los últimos meses, porque prácticamente toda la atención se dirigía a la inteligencia artificial.
Ahora, en cambio, vemos de nuevo cada vez más actores serios publicando sobre este asunto. Esta semana, por ejemplo, apareció un artículo bastante sombrío en The Telegraph sobre el tema, en el que grandes nombres del mundo financiero expusieron con fundamento sus dudas sobre la sostenibilidad de la deuda pública estadounidense.
«Se está infiltrando en los mercados una creencia peligrosa: que Estados Unidos está ya tan sumido en una trampa de deuda que se refuerza a sí misma, que ya no se atreve a subir los tipos de interés para controlar la inflación», así empieza el artículo de The Telegraph.
El Departamento del Tesoro estadounidense se ha vuelto muy dependiente de la financiación a corto plazo a través de fondos de cobertura. Muchos de estos actores obtienen dinero del enorme mercado monetario estadounidense de 8,3 billones de dólares, y algunos fondos operan con un apalancamiento de hasta 100 veces sus fondos propios.
Al mismo tiempo, la proporción de compradores más estables, como los bancos centrales extranjeros y los fondos soberanos de inversión, sigue disminuyendo.
Según Steven Blitz, economista jefe para Estados Unidos en TS Lombard, la Reserva Federal no puede por ello subir los tipos de forma agresiva sin arriesgarse a una reacción en cadena. Los costes de financiación podrían, en su opinión, «explotar».
«Hoy en día, una subida de tipos afecta casi de inmediato a los costes de financiación de casi el 25% de la deuda pública estadounidense, precisamente en la parte del mercado donde la emisión crece más rápido», afirma Blitz.
A esto se añade que el Departamento del Tesoro estadounidense debe refinanciar cada tres meses alrededor de 6 billones de dólares de deuda existente, en un mercado cada vez más crítico.
Además, Washington debe emitir anualmente unos 2 billones de dólares de nueva deuda para financiar el mayor déficit presupuestario estructural de la historia estadounidense en tiempos de paz.
También la necesidad total de financiación aumenta rápidamente. En 2010, la necesidad bruta anual de financiación del gobierno estadounidense era todavía del 26% del producto interior bruto.
Según el Fondo Monetario Internacional, este porcentaje sube este año al 45%. Si la política no cambia, podría incluso acercarse al 60% a comienzos de la década de 2030. Para las agencias de calificación y los inversores en bonos, esto es un indicador de alerta importante.
Ninguna gran potencia de la historia ha logrado sobrevivir a semejantes necesidades de financiación durante mucho tiempo.
Articulo extraido de https://www.goldrepublic.com/es-es/noticias/metales-preciosos-deuda-publica-eeuu